Un warrant es una opción en forma de título negociable, con cotización oficial en una bolsa de valores. El warrant otorga a su comprador un derecho (no una obligación), a comprar (warrant call) o vender (warrant put) el instrumento objeto del contrato, que puede ser una acción, un índice de bolsa, un tipo de interés, un tipo de cambio entre dos divisas, etc.
En el momento de la adquisición el comprador del warrant conoce:
1.- El precio al que va a poder comprar o vender el subyacente (precio de ejercicio o strike)
2.- La cantidad de subyacente a la que le da derecho cada warrant (ratio o paridad)
Ratio: Cantidad de activo financiero a la que se tiene derecho por cada warrant. Paridad: Número de warrants necesarios para comprar/vender una unidad de activo.
3.- La fecha de vencimiento, que marcará el día (warrant europeo) o el periodo de tiempo (warrant americano) durante el que va a poder ejercitar su derecho.
A cambio de adquirir ese derecho, el inversor deberá desembolsar una cantidad: el precio o prima del warrant. Al ejercicio del warrant, el inversor recibirá la diferencia entre el precio del subyacente en el momento de ejercicio y el nivel prefijado (strike price). El propietario de un warrant puede, en todo momento, hacer efectivo el beneficio a través del ejercicio o la venta del título en el mercado secundario (la Bolsa).
Factores que determinan el precio de un warrant
Precio de mercado del subyacente o activo al que está referenciado: una subida del precio de mercado del subyacente hará que los warrants call valgan más y que los warrants put valgan menos.
Precio de ejercicio (strike): precio al que se fija el derecho a comprar o vender el activo subyacente. Para los warrants call cuanto más alto sea el precio de ejercicio menor será la prima y para los warrants put cuanto más alto sea el precio del ejercicio mayor será la prima.
Volatilidad: cuanto más inestable (volátil) sea el precio del activo subyacente, el precio del warrant será más alto para calls y para puts.
Tiempo a vencimiento: a mayor número de días hasta el vencimiento del warrant, sea call o put, mayor será el precio de éste.
Otros factores que influyen en el precio del warrant son los tipos de interés del mercado y, para los warrants sobre acciones e índices, los dividendos.
¿Cómo utilizar los warrants?
Un warrant puede ser utilizado con fines diversos:
1.- Inversión, a través de la toma de posiciones basada en las expectativas que tenga el inversor acerca del comportamiento futuro del subyacente, diversificando mejor sus inversiones, por la variedad de activos en los que permite invertir.
Con este instrumento financiero, el inversor podría beneficiarse tanto de subidas (comprando un warrant call) como de bajadas de los mercados (comprando un warrant put), a partir de una inversión mínima reducida. El número mínimo de warrants Santander Central Hispano que usted puede adquirir son 100, lo que supone una inversión media en torno a 170 euros (menos de 30.000 pesetas).
La inversión en warrants, puede plantearse con la intención de mantenerlos hasta vencimiento, y ejercitarlos de forma ventajosa, o con la intención de mantenerlos durante un periodo más corto, gracias a su liquidez, posibilidad que ofrecen de ser comprados y vendidos en el mercado, garantizada por Santander Central Hispano.
2.- Cobertura del riesgo, protegiendo su cartera contra movimientos adversos del mercado, sin renunciar a la posibilidad de obtener beneficios futuros.
El inversor, comprando warrants put, puede asegurarse un precio de venta de sus activos, en una fecha predeterminada, a cambio del pago de un pequeño importe (la prima), sin obligarse a venderlos a ese nivel pactado.
Gracias a su liquidez, en cualquier momento, sin necesidad de esperar al vencimiento, puede usted valorar su inversión y proceder a la venta total o parcial de los warrants que ha adquirido.
Consejos para invertir
Los warrants no son un producto de ahorro.
El comportamiento de la inversión en warrants es distinto al de la inversión directa en el subyacente. Movimientos relativamente pequeños del precio del activo subyacente pueden traducirse en movimientos grandes en el precio del warrant, tanto al alza como a la baja.
Su inversión en warrants pierde valor simplemente por el paso del tiempo. La pérdida máxima se limita a la prima o precio pagado por adquirir el warrant. Pero debe tener en cuenta que, en el peor de los casos, puede perderse toda la prima.
El rendimiento máximo es potencialmente ilimitado. Las ganancias que podrían obtenerse son, gracias al apalancamiento, superiores a las que podrían obtenerse invirtiendo directamente en el subyacente.
Advertencias de riesgos: la inversión en warrants, igual que en otras opciones, requiere de una vigilancia constante de la posición. Los warrants comportan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamente; el inversor podría llegar a perder la totalidad de la prima. El Emisor no garantiza la rentabilidad de la inversión efectuada ni hace recomendación alguna sobre la evolución del activo. Invertir en warrants requiere conocimiento y buen juicio.
Cómo contratar un warrant
Si es usted cliente de BANIF, a través de nuestra Banca Telefónica en el número 902 22 44 22 o solicitando información a través de la dirección de correo electrónico: contacte@banif.es
